¿ País Cómodo ? Destruido ...

2015.         C.F ... Y EL CINISMO ...

DE DEJAR UN PAÍS CÓMODO.

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Roberto Cachanosky

Cristina Fernandez no deja un país cómodo para la gente ... 

le deja un campo minado al próximo gobierno
Si uno analiza la recaudación impositiva de febrero y del primer bimestre de este año, y suponiendo que los datos difundidos son reales, se ve claramente que el nivel de actividad está cayendo y cayendo fuerte. 

En el primer bimestre los ingresos impositivos disminuyeron en términos reales. 

Contra una inflación piso del 35%, los ingresos tributarios subieron el 30,6%. 

Pero si uno mira los impuestos que marcan el nivel de actividad, como IVA DGI o el impuesto al cheque, se encuentra con una situación realmente crítica.
El IVA DGI, que es una aproximación al PBI porque es el impuesto al valor agregado y el PBI es el valor agregado de la economía, aumentó el 33% en el primer bimestre y el 30% en febrero. En ambos casos, dos puntos porcentuales por debajo de la inflación.

Con el impuesto al cheque la situación es más complicada. 

En el bimestre aumentó el 21% y el 15% en febrero. 

Esto quiere decir que hay menos actividad, más gente trabajando fuera del sector formal de la economía porque la carga tributaria es asfixiante o una combinación de ambas cosas.

Lo concreto es que, a pesar de la destrucción deliberada de los indicadores económicos, todo muestra que la economía agoniza. 

Y agoniza no por la existencia de alguna crisis internacional, aunque ahora que Brasil empezó a devaluar el real con mayor intensidad, internamente se va a sentir porque se sumará a la recesión que está generando el mismo gobierno. 

Basta con ver como el BCRA coloca deuda en el mercado interno desplazando al sector privado para advertir que el Estado se queda con el crédito para financiar el gasto y ahoga al sector privado.
Entre el 27 de febrero de este año y 12 meses atrás el stock de LEBACs aumentó el 143%. Es deuda que toma el BCRA para financiar el gasto público. Parte lo financia con emisión monetaria y parte tomando deuda interna. En el mismo período el crédito al sector privado subió el 21%. Para que el lector tenga una idea más acabada sobre cómo el sector publico desplaza al sector privado del mercado crediticio, al 27 de septiembre el stock de LEBACs sumaba $ 323.000 millones y el stock de crédito en pesos al sector privado era de $ 575.000 millones. Insisto, el sector público desplaza al sector privado del mercado crediticio de la misma forma que en los 80, generando un proceso recesivo.
¿Por qué hace esto el gobierno? 

Porque tenía que elegir entre el blue volando y la inflación más disparada de lo que está o una recesión como la actual que pueden negar desde el atril. 

Para ponerlo de otra manera, el peor escenario para el gobierno sería tener el título catástrofe de denuncias de corrupción, muerte de Nisman y blue a $ 20. 

Sería una catástrofe política peor a la que estamos viviendo.

Es decir, el gobierno está absorbiendo pesos del mercado colocando LEBACs (deuda interna para financiar el gasto público) y absorbe dinero vendiendo dólares subsidiados tenencia. 

En los primeros 5 días de marzo, la AFIP autorizó ventas dólares tenencia por U$S 232 millones. En todo febrero se habían autorizado U$S 462 millones, es decir, en los primeros 5 días de marzo se vendieron reservas a precio de remate equivalentes al 50% de todo lo que se vendió en marzo. 

Lo que hace el gobierno con esta estrategia es entregar dólares baratos para que la gente los venda en el blue y mantenerlo bajo y, al mismo tiempo, cuando el Central vende dólares, entrega reservas y retira pesos de circulación congelando más el proceso económico.
Lo concreto es que si bien el gobierno sigue siendo populista, se le acabaron los mecanismos para mantener la felicidad de populismo. 

Ya no tiene una poderosa caja para repartir a diestra y siniestra sin perder reservas o que se le escape la inflación y el dólar.
Lo que va a hacer CF es dejar una economía paralizada, una fenomenal destrucción de la infraestructura de país, un vale para un sándwich y una Coca en el tesoro del BCRA y un enjambre de subsidios en los servicios públicos, de clientelismo político y empleados públicos.

Por eso CF dijo que deja ‘un país cómodo para la gente, no para los dirigentes, sobre todo si piensan sacarle los derechos que han conquistado en esto 12 años’. 

En rigor no es que deja un país cómodo para la gente, le deja un campo minado al próximo gobierno y su único objetivo es llegar a entregar la banda presidencial sin que le estalle la economía, por eso prefiere transferirle la recesión al sector privado que es el que financia el clientelismo político que ella construyó pero no le alcanzó para ser Cris for ever.
El mensaje fue muy cínico y la oposición parece no haber tomado nota. 

Lo que le dijo a la oposición fue: mirá, te dejo este lío fenomenal y cuando quieras desarmarlo te va a explotar, pero yo voy a decir que es porque le sacaste sus derechos a la gente. Los derechos a los que se refiere son cargos públicos, tarifas públicas artificialmente bajas y enormidad de mal llamados planes sociales. 

Gente que vive sin trabajar y a costa del trabajo ajeno. 

En rigor no son derechos, es una fiesta populista sin financiamiento.
Frente a semejante cinismo, si el estallido no es antes de que se vaya, la oposición tiene que ya tener en mente los grandes lineamientos de lo que va a hacer para neutralizar el campo minado. 

Y digo grandes lineamientos porque han destruido tanto las estadísticas, que nadie sabe con exactitud qué reservas quedarán, cuánto se exporta y cómo son exactamente los números fiscales.

Mi impresión es que hay que diseñar los lineamientos generales para salir de esta crisis imaginando que se va a encontrar el peor escenario. 

Si luego es menor grave, mejor. 

Pero la oposición tiene que prepararse para recibir lo peor.

Si se prepara para eso, puede elaborar el antídoto que neutralice el veneno que CF le dejará al sistema económico y su cinismo actual no podrá transformarse en realidad.

Dura solución posible ...

2015




ECONOMÍA:

LA 

OPOSICIÓN 

NO TIENE 

QUE TENER 

MIEDO 

A LA 

HERENCIA.

Lic. Roberto Cachanosky.
A diferencia del 2002, cuando llegó Duhalde a la presidencia, el próximo gobierno no podrá aplicar la misma receta para salir de la fenomenal recesión en que nos ha sumergido el modelo Nac&Pop. 

El camino será más largo, pero si se adoptan las medidas adecuadas, también será más sólido y hasta puede acelerarse la recuperación del destrozo que dejará el kirchnerismo.
Recordemos que en el segundo semestre de 2002 Duhalde se ve beneficiado con la suba del precio de la soja. 

El 2002 comenzó con una soja de U$S 160 por tonelada y terminó con U$S 208 la tonelada. 

Para tener otra referencia, en 2001 el precio promedio de la soja fue de U$S 168,75 por tonelada, en 2002 el promedio fue de U$S 188,87 la tonelada y el 2003 tuvo un precio promedio de U$S 233,21 la tonelada.
Para tener una idea de la suerte que tuvieron los k, podemos tomar este dato: el precio promedio simple de la soja durante el gobierno de De la Rúa fue de $ 175,66 la tonelada. En la era k, el precio promedio fue de U$S 378,78 la tonelada
Es decir, de una fenomenal fuga de capitales en el 2001, con la devaluación el gobierno se encontró con un flujo de ingreso de divisas producto de la suba del precio de la soja. 

Los productores, que estaban fuera de combate, de golpe se encontraron con un dólar 3 o 4 pesos a 1, en vez del 1 a 1 de la convertibilidad y con las deudas pesificadas. Es decir, tenían flujo de divisas a precios en dólares más alto, con una cotización del dólar más alta y deudas en pesos. 

Eso generó un boom agrícola que empujó la actividad económica en forma fenomenal al tiempo que le acercaba recursos al gobierno vía las retenciones.
No veo que el próximo gobierno vaya a encontrarse con un escenario igual. 

Sí puede ocurrir que mediante una devaluación bajen los precios de los insumos en dólares, particularmente el transporte de carga, y mejore el ingreso del productor por la suba del tipo de cambio, pero no creo que los precios de las commodities tengan un comportamiento de suba permanente como ocurrió con el gobierno k.
Por otro lado, Néstor Kirchner recibió un tipo de cambio que a precios de enero 2015 era de $ 16,34 en tanto que el promedio de enero pasado fue de $ 8,62. Es decir, no habrá un colchón cambiario como para utilizarlo como ancla contra la inflación.
Pero la clave de todo estará en que no habrá un stock de capital para reactivar la economía como lo hizo Duhalde y que luego continuó el matrimonio k descuidando la inversión.
Al más puro estilo keynesiano, Duhalde, además de tener la suerte de la suba de la soja, utilizó la capacidad instalada durante los 90. 

Simplemente la devaluación generó una caída de los salarios medidos en dólares. 

La caída de los salarios en dólares frenó las importaciones, particularmente de los bienes de consumo sustituyéndose importaciones. Los productores locales pasaron a tener casi el 100% del mercado solo por efecto de la devaluación. 

En el recesivo 2001 las importaciones había ascendido a U$S 20.320 millones. 

En 2002 con la devaluación de enero de ese año cayeron a U$S 8.989 millones. 

Menos de la mitad del 2001. 

Por eso digo que los productores locales se quedaron con una market share mayor solo por efecto de la devaluación.
¿Qué hizo Duhalde en última instancia? 

Para responder vuelvo a la isla de la fantasía y voy a utilizar el gráfico de los peces y los cocos.
GRÁFICO 1




Imaginemos que nuestro náufrago está en la isla y si trabaja 8 horas diarias consigue 30 cocos por día, o bien si dedica todo el tiempo a la pesca obtiene 10 peces. 

Si uno se mueve a lo largo de la curva, se tienen las diferentes combinaciones de peces y cocos que puede obtener dependiendo de cuánto tiempo le dedique a pescar o a bajar cocos.
Pero nuestro náufrago está produciendo en el nivel del punto A. 

Él podría producir más sobre algún punto a lo largo de la curva, pero porque algún burócrata lo molesta, no puede llegar. Produce menos de lo que su stock de capital le permitiría.
Bien, cuando Duhalde llegó al gobierno la economía operaba en el punto A del gráfico. Lo qué hizo Duhalde fue, mediante la devaluación, pasar de punto A algún punto a lo largo de la curva de transformación del gráfico 1. 

La industria automotriz podía producir 100 autos por día pero producía 8.
GRÁFICO 2



Lo que no lograron ni Duhalde y mucho menos los kirchner fue conseguir que la economía se moviera como lo muestra el gráfico 2. 

¿Qué nos dice ese gráfico? 

Que atrayendo inversiones se incrementa el stock de capital y por lo tanto la productividad y los ingresos reales. 

En el ejemplo del gráfico nos dice que gracias a las inversiones el náufrago, con más stock de capital, en 8 horas no consigue 30 cocos sino que consigue 40 cocos y en vez de obtener 10 peces, obtiene 15 peces. Eso es el progreso y la mejora del ingreso real.
Volviendo al gráfico 1, lo que consiguieron Duhalde primero y luego los Kirchner fue que los empresarios le pasaran el plumero a las máquinas que no utilizaban, compraran insumos y dieran algunas horas extras para moverse desde el punto A hacia algún punto de la curva. 

Reactivaron pero no crecieron.
¿Puede el próximo gobierno lograr lo que hizo Duhalde en el gráfico 1? 

No, porque los K se encargaron de destruir el stock de capital. 

Se consumieron la rutas (los puentes de la ruta 2 se caen), el sistema energético colapsó, los trenes están destruidos, etc.

GRÁFICO 3
image: http://www.pregonagropecuario.com/assets/images/upload/3_cacha3.jpg

Lo que hizo el nefasto matrimonio fue mover la economía como lo muestra el gráfico 3. Destruyeron el stock de capital instalado y, por lo tanto, trabajando 8 horas, con este stock de capital que quedó, ya no se producen 40 cocos diarios, sino que se producen 25. Y no se obtienen 15 peces, sino que se obtienen 6 peces por día. 

Todos somos más pobres porque estimularon el consumo consumiendo stock de capital. 

La curva de transformación se desplazó hacia la derecha y hacia abajo.
La prioridad del próximo gobierno consistirá en lograr que la curva se mueva como lo muestra el gráfico 2. 

Generar inversiones que aumenten la productividad y así crear más puestos de trabajo. 

Pero para lograr el movimiento del gráfico 2 se requieren dos tipos de medidas: 

1) un mínimo de reordenamiento de los precios relativos, desregulando la economía, disminuyendo la carga tributaria y privatizando nuevamente y 

2) generar credibilidad. 

Ser confiables de entrada para que los capitales fluyan hacia Argentina.
Ya no hay margen para estimular artificialmente el consumo y tampoco hay viento de cola que evite pagar los costos del destrozo k. La salida que veo para la economía argentina es con más inversiones, mejorar la productividad y con eso exportar más. El aumento del consumo vendrá como consecuencia del crecimiento de las dos variables anteriores.
La destrucción económica que van a dejar los k no es menor, pero hay una salida si se logra un acuerdo de gobernabilidad para seguir el camino marcado en el gráfico 2. 

Si hay acuerdo político para seguir ese camino y adoptar las medidas necesarias para recorrerlo, la recuperación puede ser mucho más rápida de lo imaginado. 

Solo pensando en lo barato que están los activos hoy en Argentina tendríamos un flujo de ingreso de capitales para comprar. 

Luego inversiones para reconstruir la infraestructura del país y, finalmente, un sector agroalimentario que rápidamente puede movilizar la economía.
Que la oposición no tenga miedo a la herencia k. 

Con juicios ejemplares a los que se robaron el país para mostrar que la seriedad llegó a la Argentina y políticas económicas consistentes, la salida es posible.

Fuente: ECONOMÍA PARA TODOS

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