Mario Blejer  : 
" Incertidumbre, no pánico ".
Reportaje al economista, ex presidente del Banco Central, con un interesante análisis de la realidad pre electoral.
Cuando comenzó la crisis pasada, EE.UU. pudo elevar su déficit, su gasto, bajar la tasa de interés, aumentar la cantidad de dinero. Europa también, y los emergentes. Hoy, con la tasa de interés pasa lo contrario. Está en cero. Y toda esta volatilidad está posponiendo las decisiones difíciles, como que no hay salida sin una restructuración de la deuda europea. Y a su vez, EE.UU., va a tener que encontrar el procedimiento e incentivar la economía, porque sola no encuentra salida, está sobreendeudada y no encuentra salida. La gran diferencia ahora es que estamos en una crisis de confianza… y hay que tratarla de esa forma.
-Hasta ahora los países emergentes vienen siendo el motor de la economía mundial, están creciendo tres veces más que las economías avanzadas. Pero el problema es que se están recalentando. Los datos del miércoles de China son preocupantes: la inflación 6,5%, en alimentos 12%, y Beijing le da mucha importancia al control de la inflación por los problemas sociales que trae. En cierta forma los emergentes grandes, como China, o el propio Brasil, que tiene una tasa de interés del 12-13% con una inflación del 6%, están preocupados por este tema. Entonces los emergentes, sobre todo China, de alguna manera van a tratar de enfriar sus economías un poco. El problema es si poniendo un poquito el freno, más todos los efectos negativos de la crisis internacional, eso derive en algún tipo de frenazo. En China la producción es 9,5% y ahora están tratando de bajar la tasa de crecimiento a un 8 para controlar la inflación. Pero con la situación internacional y con la falta de crecimiento, puede resultar en un efecto muy negativo. Y eso crearía un cóctel muy problemático.
–Posibilidades habría, pero no hay, digamos, intención, que no es lo mismo. En los países avanzados la economía se desacelera por exceso de deuda. En los países emergentes las economías crecen, pero hay políticas. Los avanzados querrían crecer más, pero la política de los emergentes sería crecer menos, para evitar el recalentamiento. O sea, lo que podría ser una especie de desacople, en la práctica no es querido ni en China ni en la India. Hay intención de parar la inflación y esto puede tener un efecto negativo sobre los crecimientos. De todos modos, los países emergentes, y la Argentina en particular, en realidad están bastante bien preparados para soportar esta volatilidad si no deriva en una crisis muy seria. Si hay una crisis muy seria con una gran recaída internacional, vamos a tener problemas todos.
Fuente: Clarín.